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CARBOTURA · ADVANCED CIRCULAR MANUFACTURING PROPOSAL · CITY OF SEVILLE · APRIL 2026CARBOTURA · PROPUESTA DE FABRICACIÓN CIRCULAR AVANZADA · CIUDAD DE SEVILLA · ABRIL 2026
Advanced Circular Manufacturing ProposalPropuesta de Fabricación Circular Avanzada
City of Seville (Ayuntamiento de Sevilla) · Andalusia, Spain · B2G Engagement · IFRS Accounting · April 2026Ciudad de Sevilla (Ayuntamiento de Sevilla) · Andalucía, España · Tipo B2G · Contabilidad IFRS · Abril 2026
TRANSACTION OFFEROFERTA DE TRANSACCIÓN
Un acuerdo CPO de 30 años convierte los 400 TPD de materia prima de la Fase Inicial de Sevilla en una posición fiscal neta positiva desde el Año 2 — con cero compromiso de capital público y un Canon Circular que supera la Tarifa CMT por tonelada en estado estacionario.
PHASE INITIALFASE INICIAL
400
TPD / 146,000 tpyTPD / 146.000 tpa
TMC FEETARIFA CMT
$120
per ton · Year 1por tonelada · Año 1
ROYALTY YEAR 2CANON AÑO 2
$21M
annual · Phase Initialanual · Fase Inicial
CSA TERMDURACIÓN CSA
30
years · BOO · Zero capexaños · CPO · Cero capex
Authority Commitment QualificationCalificación de Compromiso de la Autoridad
Eight Commitments · One EngagementOcho Compromisos · Un Compromiso
Four items are required. One item is subject to Waste Characterization Study. Three optional items signal Regional Authority materials offtake under the CMOA.Cuatro elementos son obligatorios. Un elemento está sujeto a Estudio de Caracterización de Residuos. Tres son opcionales.
4 REQUIRED · ALL ELECTED4 REQUERIDOS · TODOS ELEGIDOS1 SUBJECT TO STUDY1 SUJETO A ESTUDIO3 OPTIONAL · 0 ELECTED3 OPCIONALES · 0 ELEGIDOS
01REQUIREDREQUERIDO
Commit feedstockCompromiso de materia prima
All designated waste streams legally assigned to Carbotura via CSA.Todos los flujos de residuos asignados legalmente a Carbotura vía CSA.
Sevilla: ~400 TPD accesibles; Fase Inicial 400 TPD / 146.000 TPY · ATO Guadalquivir (MMAS)
02REQUIREDREQUERIDO
Commit landCompromiso de terreno
Manufacturing Site deed transferred to Carbotura · registered title.Escritura del sitio de fabricación transferida a Carbotura · título registrado.
ES: escritura pública vía Registro de la Propiedad (Ley Hipotecaria española)
03REQUIREDREQUERIDO
Commit tax abatementsCompromiso de incentivos fiscales
Regional Authority strategic investor instrument · qualifying tax relief · condition precedent to CSA.Instrumento de inversor estratégico regional · alivio fiscal cualificado.
05OPTIONAL · SUBJECT TO STUDYOPCIONAL · SUJETO A ESTUDIO
Exogenesis™ landfill mining (option)Minería de vertedero Exogenesis™ (opción)
Exogenesis™ Programme · APS · fully electric fleet · royalty TO the Authority. Subject to Waste Characterization Study — structured option for discussion.Programa Exogenesis™ · APS · flota eléctrica · canon A la Autoridad. Sujeto a Estudio de Caracterización — opción estructurada para discusión.
Vertedero Las Minas, MMAS (Mancomunidad Área Metropolitana Sevilla) — candidato sujeto a Estudio de Caracterización de Residuos
06OPTIONAL · NOT ELECTEDOPCIONAL · NO ELEGIDO
Commit offtake for Authority reservesCompromiso de offtake para reservas
Regional Authority preferential election right over RC3–RC5 output.Derecho de elección preferencial de la Autoridad Regional sobre producción RC3–RC5.
OUTFLOW ↑SALIDA ↑ Fee: €100/ton Yr 1 · +2.5%/yr · ~€14.6M/yrTarifa: €100/ton Año 1 · +2,5%/año · ~€14,6M/año
INFLOW ↓ENTRADA ↓ Circular Royalty™: 120% from Month 13 · ~€17.52M/yr Year 2Canon Circular™: 120% desde Mes 13 · ~€17,52M/año Año 2
· Regional Authority Swap
Circular Royalty™Canon Circular™
OUTFLOW ↑SALIDA ↑ €0 Fee · site deed at signing (Registro de la Propiedad)€0 Tarifa · escritura al firmar (Registro de la Propiedad)
INFLOW ↓ENTRADA ↓ €100/ton from Month 13 · +1%/yr · ~€14.6M/yr Year 2€100/ton desde Mes 13 · +1%/año · ~€14,6M/año Año 2
Exogenesis™ Royalty · Subject to StudyCanon Exogenesis™ · Sujeto a Estudio
Vertedero Las Minas, MMAS
IF ELECTED ↑SI SE ELIGE ↑ Landfill deeded at signing (if study confirms)Escritura del vertedero al firmar (si el estudio confirma)
IF ELECTED ↓SI SE ELIGE ↓ €50/ton · ~€3.65M/yr from Year 6€50/ton · ~€3,65M/año desde Año 6 Subject to Waste Characterization StudySujeto a Estudio de Caracterización
One Circular Supply Agreement.Un Acuerdo de Suministro Circular.City of Seville / MMAS executes the CSA. EUR primary. CNAE-2009 manufacturing classification. The Exogenesis™ Royalty add-on (Vertedero Las Minas) is a structured option for discussion. All streams reported as separate transactions per MR §4.8.EUR primario. Clasificación CNAE-2009. El Canon de Remediación (vía Exogenesis™) es un complemento de la CSA disponible para discusión.
Zero public capital required. Carbotura builds, owns, and operates the ACM facility at its own cost under a 30-year Build-Own-Operate agreement. The Ayuntamiento de Sevilla's only financial obligation is the Beneficiation Fee per ton delivered — a payment that replaces existing disposal spending.
Disposal spending becomes a revenue-positive position from Year 2. From the moment the first Circular Royalty™ is received (13 months after Phase Initial COD), the City receives a gross cash inflow that — at steady state — exceeds the Beneficiation Fee on a per-ton basis. State A (disposal cost, $0 return) converts to State B (TMC Fee paid, Circular Royalty™ received).
Phase Initial is fully supportable from immediately accessible streams. The 282 TPD of non-contracted commercial, organic, garden, biosolids, and C&D streams are sufficient to support 400 TPD Phase Initial deployment without requiring renegotiation of the CORESPA kerbside MSW contract.
EU 2035 compliance creates the procurement decision window. Spain must reduce landfill disposal to below 10% of MSW by 2035. A Joint Working Group phase authorised in Q3 2026 supports Phase Initial COD by Q2 2028 and first Circular Royalty™ by Q3 2029 — well within the compliance window.
The Regulatory Predicate Transition (RPT) governs Carbotura's commitment. Carbotura's engagement is conditional on the ACM facility receiving manufacturing classification. This is not a legal technicality — it is the commercial and regulatory foundation of the entire structure. See §1.0.
Cero capital público requerido. Carbotura construye, posee y opera la instalación FCA a su propio coste bajo un acuerdo Construir-Poseer-Operar de 30 años. La única obligación financiera del Ayuntamiento de Sevilla es la Tarifa CMT por tonelada entregada — un pago que sustituye al gasto en disposición existente.
El gasto en disposición se convierte en una posición fiscalmente positiva desde el Año 2. Desde el momento en que se recibe el primer Canon Circular (13 meses después de la entrada en operación de la Fase Inicial), la Ciudad recibe un flujo de caja bruto que — en estado estacionario — supera la Tarifa CMT en base por tonelada. El Estado A (coste de disposición, $0 de retorno) se convierte en Estado B (Tarifa CMT pagada, Canon Circular recibido).
La Fase Inicial es plenamente viable con corrientes de acceso inmediato. Los 282 TPD de corrientes comerciales, orgánicas, jardín, biosólidos y RCDs no contratadas son suficientes para apoyar el despliegue de 400 TPD de la Fase Inicial sin requerir la renegociación del contrato de RSU domiciliario de CORESPA.
El cumplimiento de la UE para 2035 crea la ventana de decisión de contratación. España debe reducir la disposición en vertedero a menos del 10% de los RSU para 2035. Un Estudio de Viabilidad autorizado en el T3 2026 apoya la entrada en operación de la Fase Inicial en el T2 2028 y el primer Canon Circular en el T3 2029 — bien dentro de la ventana de cumplimiento.
La Transición del Predicado Regulatorio (RPT) — vía de salida del dominio de residuos rige el compromiso de Carbotura. El compromiso de Carbotura está condicionado a que la instalación FCA reciba clasificación manufacturera. No es una tecnicidad legal — es el fundamento comercial y regulatorio de toda la estructura. Ver §1.0.
§1 — Commercial Structure and Decision Window§1 — Estructura Comercial y Ventana de Decisión
MATERIAL CONDITIONRegulatory Predicate Transition (RPT)Transición del Predicado Regulatorio (RPT) — vía de salida del dominio de residuos
Advanced Circular Manufacturing is a manufacturing process, not a waste-management activity. Microwave Catalytic Reforming operates in an anoxic, oxygen-free, sub-atmospheric environment — mechanistically incompatible with combustion or biological degradation. ACM does not fit within the waste domain and does not operate under waste-domain statutes.The Regulatory Predicate Transition (RPT) — also framed as the dewaste pathway — is the coordinated regulatory shift from legacy disposal-predicate statutes onto manufacturing-predicate classifications. 100% elemental recycling of the municipal material stream requires this transition. Manufacturing NAICS 325180 · 325998 · 327992 · 331110 · 331314 · 331492 (6-code ACM set) plus EPA RCRA §1004(27) / 40 CFR §261.2(e) exclusion pathway in the US; ISIC Rev.4 20-25 + UN CPC 89 internationally. In many jurisdictions the required authorities already exist in latent form within existing statutes; in others the transition requires primary-authority amendments. The Joint Working Group phase includes a regulatory engagement workstream to shepherd the RPT alongside site permitting. Both parties commit to the RPT pathway. Carbotura brings the process-classification evidence, regulatory engagement expertise from prior ACM deployments, and the legal-technical framework. The counterparty brings the standing to engage the local regulator, the political mandate for the transition, and — where applicable — legacy statutory authorities that can be re-instrumented for manufacturing use. The endpoint is categorical: manufacturing classification across all permitting, licensing, and regulatory contexts. Interim bridging authorities may apply during the transition.
El compromiso de Carbotura con este proyecto está condicionado a que la instalación de Fabricación Circular Avanzada reciba y mantenga la clasificación de instalación manufacturera — NAICS 325180, 325998, 327992, 331110, 331314 o 331492 — para todos los propósitos de permisos, licencias y regulación. El Reformado Catalítico por Microondas opera en un entorno anóxico, sin oxígeno y subatmosférico; es mecánicamente incompatible con la combustión y no es un proceso de tratamiento de residuos sólidos. La base de clasificación federal es la Petición de Exclusión de Residuos Sólidos RCRA ante la EPA, pendiente de presentación en la EPA a partir de abril de 2026. Si cualquier autoridad aplica la clasificación de residuos sólidos NAICS 562213 o 562219 a la instalación FCA o a sus corrientes de entrada de materia prima, Carbotura se retirará del proyecto sin penalización. Ningún compromiso de capital ni ninguna entrada en operación procederá bajo clasificación errónea.
The commercial relationship is governed by a 30-year Circular Supply Agreement (CSA) between Carbotura and the Ayuntamiento de Sevilla. The CSA establishes two reciprocal obligations: the City delivers agreed feedstock volumes to the ACM facility gate; Carbotura converts those volumes and pays the Circular Royalty™ on the rolling 13-month lagged basis.
The decision window for the City is defined by the EU Directive 2018/850 compliance deadline (31 December 2035) and the Carbotura standard deployment schedule. A Joint Working Group phase authorised in Q3 2026 produces a confirmed data set — FWDC, volume, site — and leads to CSA execution. Construction begins at T0+6 months; Phase Initial COD is T0+24 months (Q2 2028). The procurement decision deadline is 2033 at absolute latest — but each year of delay defers Circular Royalty™ cash flows, with each year of deferral costing approximately €19–21M in foregone first-year royalty at Phase Initial scale.
La relación comercial se rige por un Acuerdo de Suministro Circular (CSA) de 30 años entre Carbotura y el Ayuntamiento de Sevilla. El CSA establece dos obligaciones recíprocas: la Ciudad entrega los volúmenes acordados de materia prima en la puerta de la instalación FCA; Carbotura convierte esos volúmenes y paga el Canon Circular en base al desfase escalonado de 13 meses.
La ventana de decisión para la Ciudad está definida por el plazo de cumplimiento de la Directiva UE 2018/850 (31 de diciembre de 2035) y el calendario estándar de despliegue de Carbotura. Un Estudio de Viabilidad autorizado en el T3 2026 produce un conjunto de datos confirmados — CTPD, volumen, emplazamiento — y conduce a la ejecución del CSA. La construcción comienza en T0+6 meses; la entrada en operación de la Fase Inicial es T0+24 meses (T2 2028). El plazo de decisión de contratación es a más tardar 2033 — pero cada año de retraso difiere los flujos de caja del Canon Circular, con cada año de aplazamiento costando aproximadamente €19–21M en canon de primer año no percibido a escala de la Fase Inicial.
§1.5 — CSA Structure§1.5 — Marco de Elección CSA
At CSA execution, the City of Seville / MMAS EUR primary. RPT classification: CNAE-2009 20.13, 20.59, 23.99, 24.10, 24.42, 24.45 (manufacturing) — CNAE 38.21/38.22/38.30 (waste treatment) must not apply. The Exogenesis™ Royalty (Vertedero Las Minas, MMAS) is a structured option for discussion — activation requires Waste Characterization Study and mutual agreement.
Al ejecutar el CSA, Ayuntamiento de Sevilla / MMAS elige entre y (Intercambio de Canon Regional). EUR primario. Clasificación RPT: CNAE-2009 20.13, 20.59, 23.99, 24.10, 24.42, 24.45 (manufactura). La Canon Exogenesis™ (Vertedero Las Minas) es una opción estructurada para discusión.
Exogenesis™ Royalty — Vertedero Las Minas, MMAS (Subject to Study)Canon Exogenesis™ — Vertedero Las Minas, MMAS (Sujeto a Estudio)
Exogenesis™ is a structured option for discussion. Vertedero Las Minas (operated by MMAS — Mancomunidad de Municipios del Área Metropolitana de Sevilla) is the primary qualifying candidate. Activation requires Waste Characterization Study, qualifying asset confirmation, and mutual agreement. If elected: all post-closure obligations transfer to Carbotura at CSA execution (IPSAS 19 liability extinguishment).
Exogenesis™ es una opción estructurada para discusión. Vertedero Las Minas (MMAS) es el candidato principal. Activación requiere Estudio de Caracterización y acuerdo mutuo. Si se elige: todas las obligaciones post-clausura transfieren a Carbotura (extinción IPSAS 19).
§2 — Deployment Architecture§2 — Arquitectura de Despliegue
§2.1 — Phase Configuration§2.1 — Configuración por Fases
PhaseFase
Deployed TPDTPD Desplegado
ModulesMódulos
Annual (tpy)Anual (tpa)
% City Addressable% Ciudad Accesible
CODEOC
Phase InitialFase Inicial
400
4
146,000
82%
Q2 2028
Phase MediumFase Media
1,000
10
365,000
100%+
Q4 2030
Phase ExpandedFase Expandida
2,000
20
730,000
95% province
Multi-tranche from 2031Multi-tramo desde 2031
Module math: 4 × 100 TPD (Phase Initial) · 10 × 100 TPD (Phase Medium) · 20 × 100 TPD (Phase Expanded). All figures ESTIMATED — confirmed at Joint Working Group phase.Cálculo de módulos: 4 × 100 TPD (Fase Inicial) · 10 × 100 TPD (Fase Media) · 20 × 100 TPD (Fase Expandida). Todas las cifras ESTIMADAS — confirmadas en el Estudio de Viabilidad.
§2.2 — BOO Capital Structure§2.2 — Estructura de Capital CPO
Zero public capital commitment.Cero compromiso de capital público. Carbotura finances, builds, and owns the ACM facility at its own cost. The Ayuntamiento de Sevilla bears zero construction cost, zero equipment procurement risk, zero technology performance liability, and zero operating cost. The City's sole financial obligation is the Beneficiation Fee per ton delivered to the facility gate. At $120/ton, this fee is at or below the City's estimated current full weighted disposal cost of ~$130/ton. Carbotura financia, construye y posee la instalación FCA a su propio coste. El Ayuntamiento de Sevilla asume cero coste de construcción, cero riesgo de adquisición de equipos, cero responsabilidad de rendimiento tecnológico y cero coste operativo. La única obligación financiera de la Ciudad es la Tarifa CMT por tonelada entregada en la puerta de la instalación. A 120 $/ton, esta tarifa está en o por debajo del coste total ponderado de disposición estimado de la Ciudad de ~130 $/ton.
§2.3 — Feedstock Stream Coverage by Phase§2.3 — Cobertura de Corrientes de Alimentación por Fase
§2.4 — Site Candidate Analysis§2.4 — Análisis de Candidatos de Emplazamiento
Three industrial zone candidates have been identified for Phase Initial ACM deployment. All three are PROVISIONAL — confirmed at Joint Working Group phase with site agreements. Priority 1 reflects the strongest combination of infrastructure co-location, feedstock proximity, and logistics alignment.
Se han identificado tres candidatos de zona industrial para el despliegue FCA de la Fase Inicial. Los tres son PROVISIONALES — confirmados en el Estudio de Viabilidad con acuerdos de emplazamiento. La Prioridad 1 refleja la mejor combinación de co-ubicación de infraestructura, proximidad a la materia prima y alineación logística.
PriorityPrioridad
ZoneZona
AcreageSuperficie
ZoningClasificación
Land AuthorityAutoridad
Co-location AdvantageVentaja Co-ubicación
Key ConsiderationConsideración Clave
P1
Dos Hermanas CorridorCorredor Dos Hermanas
~45 ac
USE-I
Ayto. Dos Hermanas
Adjacent CTR waste infrastructureCTR adyacente
Intermunicipal land authority — coordinated accessAutoridad intermunicipal
P2
ZAL Puerto de SevillaZAL Puerto de Sevilla
~60 ac
Port/LogisticsPuerto/Logístico
Autoridad Portuaria
Multimodal — river, road, railMultimodal — río, carretera, ferrocarril
Port authority lease terms — longer negotiationCondiciones de arrendamiento portuario
P3
Polígono CarijaPolígono Carija
~35 ac
USE-I
Private/AyuntamientoPrivado/Ayuntamiento
Eastern district waste generator proximityProximidad generadores este
Smaller footprint — Phase Medium expansion constrainedMenor superficie — expansión limitada
P1 FINDINGPolígono Industrial Las Quemadas / Dos Hermanas Corridor is the Priority 1 site candidate. Immediate adjacency to the existing CTR Ecoparque waste treatment infrastructure eliminates the primary logistics barrier — feedstock flows are already routed to this zone. Industrial USE-I zoning is confirmed. The Dos Hermanas corridor is the path of least resistance for Phase Initial siting at the scale required by the CSA.El Polígono Industrial Las Quemadas / Corredor Dos Hermanas es el candidato Prioridad 1. La adyacencia inmediata a la infraestructura de tratamiento de residuos del CTR Ecoparque elimina la barrera logística principal — los flujos de materia prima ya están encaminados a esta zona. La clasificación industrial USE-I está confirmada. El corredor de Dos Hermanas es el camino de menor resistencia para la ubicación de la Fase Inicial.
§2.5 — Phase Initial Feedstock Sufficiency Finding§2.5 — Hallazgo de Suficiencia de Alimentación en la Fase Inicial
Phase Initial is fully supportable from immediately accessible streams. The 282 TPD of non-contracted streams (commercial, organic, garden, biosolids, C&D, industrial) exceed the 400 TPD Phase Initial requirement when inclusive of streams currently available under short-term arrangements. No CORESPA kerbside MSW contract renegotiation is required for Phase Initial to proceed. Feedstock sufficiency at Phase Initial is confirmed by access analysis — not contingent on competitive procurement or contract termination.La Fase Inicial es plenamente viable con corrientes de acceso inmediato. Los 282 TPD de corrientes no contratadas (comercial, orgánica, jardín, biosólidos, RCDs, industrial) superan el requerimiento de 400 TPD de la Fase Inicial al incluir corrientes disponibles bajo acuerdos de corto plazo. No se requiere renegociación del contrato de RSU domiciliario de CORESPA para que la Fase Inicial avance. La suficiencia de alimentación en la Fase Inicial está confirmada por el análisis de acceso — no depende de licitación competitiva ni rescisión de contrato.
Map requires Google Maps API key in config.js. Site zone data available in the panel.El mapa requiere clave de API en config.js. Datos de zonas disponibles en el panel.
P1
Polígono Industrial Las Quemadas — Dos Hermanas CorridorPolígono Industrial Las Quemadas — Corredor Dos Hermanas
~45 acres · Industrial USE-I · Ayuntamiento de Dos Hermanas~45 ha · Industrial USE-I · Ayuntamiento de Dos Hermanas
Co-location:Co-ubicación: Adjacent to CTR Ecoparque de Sevilla — direct shared logistics with existing waste treatment infrastructure. Existing N-IV road access. Adyacente al CTR Ecoparque de Sevilla — logística compartida directa con infraestructura de tratamiento de residuos existente. Acceso por N-IV.
~12 km from city collection zones · Established utilities~12 km de zonas de recogida · Servicios establecidos
ZAL — Zona de Actividades Logísticas, Puerto de SevillaZAL — Zona de Actividades Logísticas, Puerto de Sevilla
~60 acres · Logistics/Industrial · Autoridad Portuaria de Sevilla~60 ha · Logístico/Industrial · Autoridad Portuaria de Sevilla
Co-location:Co-ubicación: Multimodal access — river (Guadalquivir), road, rail. ~8 km from city centre, direct waterborne logistics option for Phase Expanded outputs. Acceso multimodal — río (Guadalquivir), carretera, ferrocarril. ~8 km del centro, opción logística fluvial para outputs de la Fase Expandida.
Port zone designation · Industrial classification confirmedZona portuaria · Clasificación industrial confirmada
Co-location:Co-ubicación: Eastern industrial corridor access — proximity to commercial and industrial waste generators in Nervión/Triana districts. SE-30 ring road access. Acceso al corredor industrial este — proximidad a generadores de residuos comerciales e industriales en los distritos Nervión/Triana. Acceso por la SE-30.
~6 km from city centre · Utility connections available~6 km del centro · Conexiones de servicios disponibles
Standard CSA: City of Seville / MMAS pays a per-ton Beneficiation Fee at €100/ton base (EUR primary); Carbotura pays Circular Royalty™ at 120%, +1pp/yr, from Month 13. CNAE-2009 manufacturing classification (20.13, 20.59, 23.99, 24.10, 24.42, 24.45) — not waste treatment (CNAE 38.21/38.22/38.30). IPSAS / IFRS accounting. Separate transactions, never netted.
Elección estándar: Sevilla / MMAS paga Tarifa TMC a €100/ton base (EUR primario); Carbotura paga Canon Circular™ al 120%, +1pp/año, desde Mes 13. Clasificación CNAE-2009 manufactura (20.13, 20.59, 23.99, 24.10, 24.42, 24.45). IPSAS / IFRS. Transacciones separadas.
Gross cost displacement and Circular Royalty™ cash flow are quantified separately.El desplazamiento de coste bruto se cuantifica de forma independiente al flujo de caja del Canon Circular. La posición fiscal neta completa refleja ambos.
At steady state, the Circular Royalty™ is designed to exceed the Beneficiation Fee on a per-ton basis.En estado estacionario, el Canon Circular está diseñado para superar la Tarifa CMT en base por tonelada.
Circular Royalty™ payments begin 13 months after corresponding Beneficiation Fee payments and ramp to full run-rate on a rolling basis.Los pagos del Canon Circular comienzan 13 meses después de los pagos correspondientes de la Tarifa CMT y se incrementan hasta el nivel de plena actividad de forma escalonada.
§4.1 — 30-Year Gross Fiscal Chart — Phase Initial (400 TPD · 146,000 tpy)§4.1 — Gráfico Fiscal Bruto a 30 Años — Fase Inicial (400 TPD · 146.000 tpa)
Three gross datasets shown independently. Reader derives their own arithmetic. Each item represents a separate cash flow event.
Tres conjuntos de datos brutos mostrados de forma independiente. Sin línea de posición neta. El lector obtiene su propia aritmética. Cada elemento representa un evento de flujo de caja separado.
All values ESTIMATED — confirmed at Joint Working Group phase. Beneficiation Fee escalates 2.5%/yr; Royalty rate escalates 1pp/yr from 120% base; FWDC assumed to escalate at same rate as Beneficiation Fee. Phase Initial 400 TPD / 146,000 tpy basis.Todos los valores ESTIMADOS — confirmados en el Estudio de Viabilidad. La Tarifa CMT escala un 2,5%/año; la tasa del Canon escala 1pp/año desde el 120% base; CTPD se asume escalado al mismo ritmo. Base Fase Inicial 400 TPD / 146.000 tpa.
Royalty $367/ton vs. TMC $245/tonCanon $367/ton vs. CMT $245/ton
§4.1 — Exogenesis™ Royalty add-on (Subject to Waste Characterization Study)§4.1 — Canon Exogenesis™ (Sujeto a Estudio de Caracterización de Residuos)
Structured Option — Not a CommitmentOpción Estructurada — No un Compromiso
Exogenesis™ becomes a CSA element only after Waste Characterization Study, qualifying asset confirmation, and mutual agreement. Vertedero Las Minas (MMAS) is the primary candidate subject to study. If elected: IPSAS 19 post-closure liability extinguishment is a material balance-sheet event independent of the royalty stream.
Exogenesis™ se convierte en elemento CSA solo tras Estudio de Caracterización y acuerdo mutuo. Vertedero Las Minas (MMAS) es el candidato primario sujeto a estudio. Si se elige: extinción de pasivos post-clausura IPSAS 19 es un evento patrimonial relevante.
30-yr indicative (if elected)30 años indicativo (si elegida)
~€103M
All values INDICATIVE. EUR primary. Subject to Waste Characterization Study. Stacks on the CSA — never netted (MR §4.8). IPSAS 19 liability extinguishment is independent of and additional to the Exogenesis™ Royalty cash flow.Todos los valores INDICATIVOS. EUR primario. Sujetos a Estudio. Acumulados sobre la CSA — nunca compensados. Extinción IPSAS 19 es independiente del flujo de canon.
Actual disposal cost below ESTIMATED $130/tonCoste real por debajo de $130/ton ESTIMADO
Carbotura (TMC Fee recalibration at Feasibility)Carbotura (recalibración Tarifa CMT)
Joint Working Group phase under NDA confirms actual FWDC; Beneficiation Fee adjusted to formula resultEstudio de Viabilidad bajo NDA confirma CTPD; Tarifa CMT ajustada
LOW
Technology performanceRendimiento tecnológico
MCR throughput below nameplateRendimiento MCR por debajo
Carbotura
Performance guarantees in CSA; Carbotura bears full technology riskGarantías de rendimiento en CSA; Carbotura asume todo el riesgo tecnológico
LOW
Timeline slippageDesviación del calendario
Permitting delays — Spain industrial/manufacturing classification processRetrasos en permisos — proceso de clasificación manufacturera
Joint Working Group phase includes pre-permitting analysis; RPT classification baseline established earlyEstudio de Viabilidad incluye análisis pre-permiso; base RPT establecida temprano
Contract terms more restrictive than ESTIMATED; Phase Medium delayTérminos más restrictivos; retraso Fase Media
Ayuntamiento de SevillaAyuntamiento de Sevilla
Phase Initial does not require kerbside RSU; Phase Medium timeline extended if neededFase Inicial no requiere RSU domiciliario; Fase Media puede extenderse
Spanish or Andalusian authority applies solid waste classification to ACM facilityAutoridad aplica clasificación de residuos sólidos a la instalación FCA
Neither party — RPT allows clean withdrawalNinguna parte — RPT permite retiro sin penalización
Manufacturing classification confirmed pre-CSA under Ley 7/2022 and EU Industrial Emissions frameworkClasificación manufacturera confirmada pre-CSA bajo Ley 7/2022
Regulated streams in biosolids or C&D fraction requiring special handlingCorrientes reguladas en biosólidos o RCDs
Carbotura
MCR anoxic process designed for PFAS destruction at 1,200°C; feedstock characterisation at FeasibilityProceso anóxico MCR diseñado para destrucción de PFAS; caracterización en Viabilidad
LOW
§6 — Timeline§6 — Calendario
Carbotura standard deployment schedule. T0 = Q2 2026 (assumed engagement start). Hard external deadline: Spain EU Directive 2018/850 — less than 10% MSW to landfill by 31 December 2035. Procurement decision window: authorise Joint Working Group phase no later than Q3 2033 to meet the 2035 deadline; recommended: Q3 2026 to maximise Circular Royalty™ cash flows.
Calendario estándar de despliegue de Carbotura. T0 = T2 2026 (inicio de compromiso asumido). Plazo externo firme: Directiva UE 2018/850 de España — menos del 10% de RSU a vertedero antes del 31 de diciembre de 2035. Ventana de decisión de contratación: autorizar el Estudio de Viabilidad no más tarde del T3 2033 para cumplir el plazo de 2035; recomendado: T3 2026 para maximizar los flujos de caja del Canon Circular.
Joint Working Group phase completeEstudio de Viabilidad completo
T0+3mo
Q3 2026
FWDC confirmed · Volumes confirmed · Site confirmed · CSA term sheetCTPD confirmado · Volúmenes confirmados · Emplazamiento confirmado · Term sheet CSA
CSA executionEjecución del CSA
T0+5mo
Q4 2026
30-year agreement signed · Proven Feedstock Reserve establishedAcuerdo de 30 años firmado · Reserva de Alimentación Probada establecida
Phase Initial construction startInicio de construcción Fase Inicial
T0+6mo
Q4 2026
Carbotura capital deployed · Zero City capital requiredCapital Carbotura desplegado · Cero capital de la Ciudad requerido
Phase Initial CODEOC Fase Inicial
T0+24mo
Q2 2028
Beneficiation Fee payments begin · Disposal spending replacedInicio de pagos Tarifa CMT · Gasto en disposición reemplazado
First Circular Royalty™ paymentPrimer Canon Circular
T0+37mo
Q3 2029
Estado B establecido · Posición fiscal neta positiva desde esta fecha
Phase Medium full operationsOperaciones plenas Fase Media
T0+42mo
Q4 2030
1,000 TPD — full city addressable volume absorbed1.000 TPD — volumen accesible completo de la ciudad absorbido
Phase Expanded — first trancheFase Expandida — primer tramo
T0+60mo
Q2 2031
Provincial expansion commences — 2,000 TPD multi-tranche buildoutComienza la expansión provincial — construcción multi-tramo de 2.000 TPD
EU HARD DEADLINE — Spain landfill phase-outPLAZO FIRME UE — Eliminación vertederos España
31 Dec 2035
Phase Initial COD Q2 2028 delivers 7 years of lead time. Procurement decision deadline: Q3 2033 at latest.EOC Fase Inicial T2 2028 ofrece 7 años de margen. Plazo decisión: T3 2033 como máximo.
§7 — Community Value Stack§7 — Propuesta de Valor para la Comunidad
Circular Royalty™ Received (gross)Canon Circular recibido (bruto)
$0
+$21.0M
+$27.6M
+$52.1M
All values gross — each item is a separate cash flow. ESTIMATED — Phase Initial 400 TPD. Confirmed at Joint Working Group phase.Todos los valores brutos — cada elemento es un flujo de caja separado. ESTIMADOS — Fase Inicial 400 TPD. Confirmados en el Estudio de Viabilidad.
92 FTEat Phase Initial (400 TPD). Skilled manufacturing positions — operators, maintenance, process engineers, logistics.en la Fase Inicial (400 TPD). Puestos de fabricación cualificada — operadores, mantenimiento, ingenieros de proceso, logística.
Indirect & Induced JobsEmpleo Indirecto e Inducido
275 jobsin supply chain, professional services, and regional economic activity. Total employment: ~367 positions Phase Initial.en cadena de suministro, servicios profesionales y actividad económica regional. Empleo total: ~367 puestos en Fase Inicial.
Annual Economic ImpactImpacto Económico Anual
~$32M/yrat Phase Initial scale. Grows proportionally with Phase Medium and Expanded deployment.a escala de Fase Inicial. Crece proporcionalmente con las Fases Media y Expandida.
Carbon ImpactImpacto en Carbono
~160,000 tCO₂e/yrdiverted from landfill methane and conventional processing. Water recovery: ~480,000 m³/yr Phase Initial.desviadas de metano de vertedero y procesamiento convencional. Recuperación de agua: ~480.000 m³/año Fase Inicial.
§8 — Why This Works in Seville§8 — Por Qué Funciona en Sevilla
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Alignment FactorFactor de Alineación
EvidenceEvidencia
1
Volume alignmentAlineación de volumen
~487 TPD city / ~2,100 TPD province. Phase Initial 400 TPD is fully covered by non-contracted streams alone (282 TPD + additional industrial). No volume gap at any deployment phase.~487 TPD ciudad / ~2.100 TPD provincia. La Fase Inicial de 400 TPD está completamente cubierta solo por corrientes no contratadas (282 TPD + industrial adicional). Sin brecha de volumen en ninguna fase.
2
Infrastructure alignmentAlineación de infraestructura
P1 site (Dos Hermanas) is adjacent to the existing CTR Ecoparque — feedstock flows already converge at this zone. The route from city collection to treatment is established, reducing pre-construction logistics risk to near-zero.El emplazamiento P1 (Dos Hermanas) es adyacente al CTR Ecoparque existente — los flujos de materia prima ya convergen en esta zona. La ruta desde la recogida hasta el tratamiento está establecida.
3
Contract timing alignmentAlineación temporal de contratos
EU 2035 landfill phase-out hard deadline creates a structural procurement window. Phase Initial COD Q2 2028 delivers 7 years of compliance lead time. The decision deadline is no later than Q3 2033 — sufficient timeline but not unlimited.El plazo firme de eliminación de vertederos de la UE para 2035 crea una ventana de contratación estructural. La EOC de la Fase Inicial en el T2 2028 ofrece 7 años de margen de cumplimiento.
Spain's Ley 7/2022 and the EU Industrial Emissions Directive create a regulatory framework supportive of advanced manufacturing processes. The RPT classification (NAICS 325180/325998/327992/331110/331314/331492 — manufacturing) is confirmed at Joint Working Group phase under Spanish industrial permitting framework. See §1.0.La Ley 7/2022 de España y la Directiva de Emisiones Industriales de la UE crean un marco regulatorio favorable a los procesos de fabricación avanzada. La clasificación RPT se confirma en el Estudio de Viabilidad.
5
Regulatory driver — landfill phase-out pressureImpulsor regulatorio — presión de eliminación de vertederos
Spain's current ~55% landfill rate (Eurostat) is structurally incompatible with the 2035 target. Seville, with no domestic WTE capacity, has no alternative disposal pathway. The ACM deployment is not contingent on political will alone — it is required by EU law.La tasa de vertedero actual de España (~55%, Eurostat) es estructuralmente incompatible con el objetivo de 2035. Sevilla, sin capacidad de valorización energética propia, no tiene vía alternativa de disposición. El despliegue FCA no es solo una cuestión de voluntad política — es requerido por la ley de la UE.
6
Economics specificity — Seville dataEspecificidad económica — datos de Sevilla
Beneficiation Fee of $120/ton is derived from Seville's estimated FWDC of ~$130/ton (Andalusia regional gate fee, cánon, transport, sorting). The gross savings of $10/ton Year 1 and $154/ton Year 2+ are specific to this community's cost structure — not a generic model.La Tarifa CMT de $120/ton se deriva del CTPD estimado de Sevilla de ~$130/ton (tarifa de entrada regional de Andalucía, cánon, transporte, clasificación). Los ahorros brutos son específicos de la estructura de costes de esta comunidad.
Executive ImplicationsImplicaciones para la Dirección
The 2035 EU deadline is not optional. Spain must achieve less than 10% landfill disposal by 31 December 2035. For Seville, with no WTE alternative, the ACM deployment is the only confirmed pathway to structural compliance at the required scale. The decision window is real — not a sales construct.El plazo de la UE para 2035 no es opcional. España debe alcanzar menos del 10% de disposición en vertedero antes del 31 de diciembre de 2035. Para Sevilla, sin alternativa de valorización energética, el despliegue FCA es la única vía confirmada para el cumplimiento estructural a la escala requerida.
Zero public capital is the structural differentiator. The Ayuntamiento carries no construction cost, no technology risk, and no operating liability. The transition from State A to State B is accomplished entirely at Carbotura's capital cost — with the City's first Year 2 royalty receipt exceeding €19M annually.El cero capital público es el diferenciador estructural. El Ayuntamiento no asume coste de construcción, riesgo tecnológico ni responsabilidad operativa. La transición del Estado A al Estado B se realiza íntegramente al coste de capital de Carbotura — con el primer canon anual de la Ciudad en el Año 2 superando los €19M anuales.
The Circular Royalty™ compounds over 30 years. The royalty rate escalates 1 percentage point per year on top of the annual Beneficiation Fee escalation. By Year 10, the royalty per ton (~$192) exceeds the Beneficiation Fee per ton (~$150) by 28%. By Year 30, the royalty per ton (~$367) exceeds the Beneficiation Fee per ton (~$245) by 50%. This is structurally designed — not incidental.El Canon Circular se acumula durante 30 años. La tasa del canon escala 1 punto porcentual por año además de la escalada anual de la Tarifa CMT. En el Año 10, el canon por tonelada (~$192) supera la Tarifa CMT (~$150) en un 28%. En el Año 30, lo supera en un 50%.
The next step is the Joint Working Group phase. A single authorisation unlocks the full data set: confirmed FWDC, confirmed volumes, confirmed site, and confirmed CSA term sheet. The Joint Working Group phase produces the inputs needed for a Council decision — no further exploratory steps are required. Timeline: Q3 2026 start, Q4 2026 CSA execution.El siguiente paso es el Estudio de Viabilidad. Una única autorización desbloquea el conjunto de datos completo: CTPD confirmado, volúmenes confirmados, emplazamiento confirmado y term sheet del CSA. El Estudio de Viabilidad produce los datos necesarios para una decisión del Consejo. Calendario: inicio T3 2026, ejecución del CSA T4 2026.
Appendix A — Data BasisApéndice A — Base de Datos
FigureCifra
ValueValor
Public SourceFuente Pública
TypeTipo
Beneficiation Fee
$120/ton
User-specified · Carbotura engagement parametersEspecificado por el usuario · Parámetros de Carbotura
CONF
FWDC (planning basis)
~$130/ton
Andalusia regional benchmarks · Carbotura standard parametersReferencias regionales de Andalucía · Parámetros estándar Carbotura
EST
Feedstock — Phase InitialAlimentación — Fase Inicial
400 TPD / 146,000 tpy
User-specified · INE 2024 basisEspecificado por el usuario · Base INE 2024
CONF
Employment — Phase InitialEmpleo — Fase Inicial
92 direct / 275 indirect
Carbotura standard parameters scaled to 400 TPDParámetros estándar Carbotura escalados a 400 TPD
EST
Spain landfill rateTasa de vertedero España
~55% of MSW
Eurostat env_wasmun 2023
VER
EU 2035 target
<10% landfill
EU Directive 2018/850 Art. 5
VER
Appendix B — GlossaryApéndice B — Glosario
TermTérmino
DefinitionDefinición
Beneficiation Fee
Total Materials Conversion Fee. The per-ton fee paid by the counterparty to Carbotura for accepting and converting feedstock. Replaces disposal spending. $120/ton for Seville, escalating 2.5%/yr.Tarifa de Conversión Total de Materiales. Tarifa por tonelada pagada por la contraparte a Carbotura. Reemplaza el gasto en disposición. 120 $/ton para Sevilla, escalando un 2,5%/año.
Circular Royalty™
Per-ton cash payment from Carbotura to the counterparty. Formula: Royalty(m+13) = TMC(m) × Royalty_Rate(m). Base 120%, escalating 1pp/yr. Designed to exceed Beneficiation Fee at steady state.Pago en efectivo por tonelada de Carbotura a la contraparte. Fórmula: Canon(m+13) = CMT(m) × Tasa_Canon(m). Base 120%, escalando 1pp/año. Diseñado para superar la Tarifa CMT en estado estacionario.
CSA
Circular Supply Agreement. 30-year bilateral agreement governing feedstock delivery, Beneficiation Fee payment, and Circular Royalty™ receipt.Acuerdo de Suministro Circular. Acuerdo bilateral de 30 años que rige la entrega de materia prima, el pago de la Tarifa CMT y la recepción del Canon Circular.
FWDC
Full Weighted Disposal Cost. All-in per-ton disposal cost: gate fees + regional taxes + transport + sorting. State A baseline. Seville: ~$130/ton ESTIMATED.Coste Total Ponderado de Disposición. Coste total por tonelada: tarifas de entrada + impuestos regionales + transporte + clasificación. Referencia del Estado A. Sevilla: ~130 $/ton ESTIMADO.
BOO
Build-Own-Operate. Carbotura builds, owns, and operates the facility at its own capital cost. No asset transfer. Zero public capital required.Construir-Poseer-Operar. Carbotura construye, posee y opera la instalación a su propio coste de capital. Sin transferencia de activos. Cero capital público requerido.
RPT
Regulatory Predicate Transition (RPT). Carbotura will not execute agreements if the ACM facility is classified under solid waste NAICS codes (562213/562219). Manufacturing classification (325180/325998/327992/331110/331314/331492) required.Transición del Predicado Regulatorio (RPT) — vía de salida del dominio de residuos. Carbotura no ejecutará acuerdos si la instalación FCA se clasifica bajo códigos NAICS de residuos sólidos. Clasificación manufacturera (325180/325998/327992/331110/331314/331492) requerida.
Gross Cost DisplacementDesplazamiento de Coste Bruto
The difference between FWDC and Beneficiation Fee on a per-ton or annual basis. Quantified separately from Circular Royalty™. Year 1: +$10/ton. Gross cost displacement and Circular Royalty™ cash flow are quantified separately.La diferencia entre el CTPD y la Tarifa CMT. Cuantificado de forma independiente al Canon Circular. Año 1: +10 $/ton.
Pre-Royalty PeriodPeríodo Pre-Canon
The 13-month period between Phase Initial COD and the first Circular Royalty™ payment. Beneficiation Fee is paid during this period; Circular Royalty™ has not yet commenced. +$10/ton (gross cost displacement only).El período de 13 meses entre la EOC de la Fase Inicial y el primer pago del Canon Circular. La Tarifa CMT se paga durante este período; el Canon Circular aún no ha comenzado.
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Transaction Proposal · DOC 02 OF 06
What this document isQué es este documento
The commercial structure of a 30-year Circular Supply Agreement for Seville — fee, royalty, phases, risk and timeline.El punto de entrada a los documentos del programa.
Three things this document saysTres cosas que dice este documento
Seville is at a decision point: the EU 2035 landfill mandate is a structural procurement deadline, not a target.Sevilla: el mandato europeo de vertido de 2035 es un plazo estructural de contratación, no un objetivo.
Advanced Circular Manufacturing converts the residual stream into products under one agreement, with no counterparty capital committed.La Manufactura Circular Avanzada convierte el flujo residual en productos bajo un solo acuerdo, sin capital de la contraparte.
The Beneficiation Fee and the Circular Royalty™ are independent transactions, reported separately and never netted against each other.La Tarifa de Beneficiación y el Canon Circular son transacciones independientes: se presentan por separado y nunca se compensan entre sí.
Credit floor: BBB–/Baa3 (or local equivalent) minimum at execution and throughout the Term. Applies to all CSA engagements.
Tax abatement commitment: Counterparty commits to manufacturing-classification tax abatements applicable to NAICS 31–33 for the ACM facility, or PILOT equivalent where applicable under local statute.
Symmetric Take-or-Pay: Both parties bound to the bilateral obligation under CSA §4B.5.
Canonical Principles
Carbotura is a manufacturer, not a waste manager. Advanced Circular Manufacturing converts delivered feedstock into products; it does not manage or dispose of waste.
The Beneficiation Fee and the Circular Royalty™ are independent transactions. They are reported separately and in full, and are never netted against each other.
Hydrogen powers the facility internally — it is generated and consumed on site to run the process, and is not sold as offtake.